罗.赖因哈特：美棉播种面积骤减　棉价有望继续上扬

纽约期货及美国市场
　　NYK –  周五，美国农业部发布棉花种植报告，预计2007/08年度美棉播种面积1105.8万英亩，较本年度减少421.6万英亩，减幅27.6%。基于对该份报告的反应，电子盘急剧上扬，并延续到传统叫价交易。12月期合约曾一度上涨了281点。由于播种面积骤减，纽约棉价上涨并不稀奇。到本周为止，纽约期货市场已经连续上扬4周。
本周，7月合约收于58.5，涨263点（当周最高61.5，最低55.3）；12月合约收于63.9，涨293点（当周最高64.44，最低60.41）。投机商净多头率27.1%，较前周增加4个百分点。2006/07远东A指收于64.1，涨80点，2007/08远东A指收于66.45，涨20点。
　　美棉出口及消费报告- 本周2006/07年度净出口量210，500包，其中中国占到八成；2007/08年度装船棉花销售达到40，900包，86%也来自中国。装运量与上周相比则减少15%，降至386，900包。对2007年5月美国国内工厂用量调整为年用棉量490万包。
　　美棉播种面积 – 周五一早，USDA发布种植预测报告，预计2007/08年度美棉播种面积1105.8万英亩，较今年3月预测减少108.9万英亩，比去年减少421.6万英亩，大大低于业内预期的1150万英亩。接下来要关注的是后期弃耕数字和单产情况。如按全国5年平均单产并去掉最高单产州和最低单产州测算，2007/08年度棉花产量1720万包，较美国农业部预测低160万包。 而我们的预计还要小，只有1700万包，比前期预测减少100万包。以下是与三月份种植面积报告以及2006/07年度最终播种面积的对照：

单位：万英亩 2007年6月29日 2007年3月31日 与三月份相比 2006/07 
东南棉区 236 254.5 -7.3% 335.3 
三角洲地区 273 291 -6.2% 423.5 
西南棉区 525.5 597 -12.0% 683.5 
西部棉区 41.5 43 -3.5% 52.5 
陆地棉总计 1076.0 1185.5 -9.2% 1494.8 
皮马棉 29.8 29.2 +2.1% 32.6 
全国总计 1105.8 1214.7 -9.0% 1527.4 


  
国际部分-各国动态
　　土耳其 –棉花种植工作已经结束，情况基本正常，但本周天气炎热，对幼苗生长不利。棉农认为种植玉米的收入可能好于棉花，因此减少了棉花的播种面积，导致全国棉花面积减少幅度在10-15%；产量预计在80-82.5万吨。目前，国内未销售的本年度棉花还有3-4万吨。上年度，土耳其纺织行业利润不错，不少工厂还在继续扩大生产规模，尤其是东南部地区；预计下年度国内消费量将继续增加10万吨，达到160万吨。
　　叙利亚-由于收获期间天气不好，预计06/07年度棉花产量只有22万吨，出口能力相应变小，预计仅2万吨。今年春天，农民的棉花播种面积与去年基本持平，到目前为止，天气不错，水量充足，棉农希望产量能够达到30万吨。考虑到下年度国内工厂的消费有望达到18万吨，因此可供出口数量将降至12万吨。
　　西班牙-今年冬季天气干燥，但春季降雨良好，从而保证了播种面积达到7.2万公顷。新的补贴政策不鼓励农民像以往一样使用化肥和杀虫剂追求高单产，导致上年度棉花产量减少约50%，本年度产量预计也只有3.4万吨。总体看，棉农和轧花厂都比较悲观，期待尽快听到2008年卢森堡审判的结果，希望实际的欧盟补贴能够给他们带来一些实惠。预计本年度消费小幅下降至1.6万吨。
　　希腊-2006/07年度棉花大约还有6.5万吨，HVI检验结果基本上都是5级棉花，将继续用于出口销售。棉花报价很高，轧花厂希望土耳其能够尽快成为希腊棉花的买家。近期棉花产区天气晴朗干燥，预计2007/08年度单产与往年变化不大，皮棉产量在32万吨，国内消费量7万吨，出口能力在25万吨。

　　展望 – 由于目前套保的压力很小，而工厂必须采购棉花以满足近期需求，市场有望继续上扬。但投机商则有可能将其前期的多头变现，而在一定程度上阻止市场上涨。