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亚洲及中国PTA供求及影响探析
| [日期：2007-01-30] |
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目前亚洲PTA产能占据了全球PTA产能的四分之三，目前亚洲PTA产能在三千万吨以上。其中国的PTA产能已经占据了亚洲产能的三分之一，其他如台湾、韩国、印尼、日本和印度也是亚洲的主要PTA生产国和地区，其中中、韩、台的PTA产能产量占亚洲总产能产量的60%左右。
目前韩国的PTA产能在590万吨左右，仅次于中国排全球第二，其中三星石化的PTA产能最大在180万吨左右，包括四套PTA装置。其次是三南化学四套装置160万吨，第三是KP化学三套装置110万吨，其他的PTA产能被SK,晓星和泰光占有。目前韩国的590万吨产能中产生的产量中，几乎二分之一的产量向中国市场出口，其向中国出口PTA的数量在中国的进口PTA国家中占居首位。2005年韩国向中国出口PTA266.6万吨，2006年全年韩国向中国出口PTA达到279万吨，略高于去年的267万吨。平均每月韩国向中国出口PTA在23万吨左右，略高于去年每月的22万吨。由于韩国的PTA的下游聚酯开始收缩，聚酯常规产能逐步缩减，聚酯生产开始向差异化发展，PTA的消费量明显减少，供应过剩之下，近年来韩国生产的PTA向中国输出也成为自然。则由于韩国PTA的中国进口PTA市场举足轻重的地位，在竞争更激烈的2007年，在中国PTA产能进入后国产PTA价格有意重夺市场定价话语权的2007年韩国PTA供应商如何应对，韩国的PTA合同销售政策将做何种改变，韩国的现货一手商将如何以更加灵活的定价来抵制国产货和挤压外盘合同货市场等等，都应该引起PTA市场人士的密切关注。
台湾是全球第三大PTA生产国，也是亚洲第三大PTA生产国，其总产能在500万吨左右，其中BP中美和产能210万吨共六套装置，台化产能150万吨共三套装置，杜邦产能90万吨共两套装置，东展产能45万吨一套装置。而台湾的PTA产量中百分之四十向中国出口。其中2005年台湾向中国出口PTA195.7万吨，2005年平均每月向中国出口PTA16.3万吨，2006年台湾向中国的出口量明显减少，2006年台湾向中国出口PTA185.5万吨，低于2005年的195.7万吨，2006年台湾向中国平均月出口量仅在15.5万吨，其中BP中美和出口约5-7万吨/月，杜邦出口3-4万吨/月，台化出口PTA约4-5万吨/月，东展出口约2-3万吨/月。台湾的出口量反呈减少的态势，主要还是台湾中美和和台化几套装置停产，减产，检修频繁的原因，当然，台湾供应商合同货销售政策不够灵活也是重要原因之一。2007年值得注意的变化是，由于BP在韩国三星的PTA股份已经撤出，BP PTA在亚洲的实际产能大大缩水，目前亚洲BP的主要产能仅在台湾，马来西来和中国，因国外PTA生产的低利润，BP PTA的产业重心开始向中国珠海的生产基地转移，根源在于中国生产的低成本优势较之其国外装置来说有相当优势。因此从2006年年末开始，其合同货销售政策开始出现较大变化，原有的领导性合同报价和结价已经渐渐低调化，而之所以低调，根本原因还是其在中国PTA市场的份额已经不具备主导市场的作用，而国内PTA合同价的主导地位也逐步确立。由于已经有众多的PTA工厂产能已经达到200-300万吨的庞大数量，PTA市场群雄争霸或者说春秋战国的时代已经来临，在这一崭新的时代来临之后，已经没有谁能有绝对的力量控制和影响这一市场，而更多的将是尔虞我诈，鹬蚌相争,渔翁得利的场面，只有更加灵活，机动和睿智的判断和操作，才能在2007年中国PTA市场的竞争中获得立足之地。
而更值得注意的是，2006年泰国一举超过日本成为中国PTA第三大进口国，2006年泰国向中国出口PTA102.5万吨，大大高于2005年的38.8万吨，绝对增幅高达63.7万吨，泰国PTA产能也在2006年达到了250万吨，2005年泰国三井和2006年INDOROMA两套装置的投产成为泰国PTA出口增加的主要原因。泰国三井的PTA产能140万吨，包括三套装置。泰国东展的PTA产能45万吨，泰国INDOROMA的PTA产能70万吨。而泰国这三大PTA企业都向中国大量出口PTA。至2006年1-11月泰国向中国出口90.3万吨，而2005年泰国向中国出口PTA仅38.8万吨，在进口国排名中仅名列第五。而2006年泰国货的月进口量就达到8.54万吨，平均每月向中国出口PTA增加了5万吨。
2006年日本向中国出口PTA明显减少，而沙特的出口量也因本国几套聚酯的开车导致PTA消费增加后有所减少，目前日本每月向中国出口PTA4.1万吨，略小于2005年每月的4.5万吨，其向中国出口的PTA主要是日本三菱、三井两大品牌。2006年沙特向中国每月出口PTA8.8千吨左右，小于2005年的1.46万吨。
从亚洲PTA的产业及进出口形势来看，亚洲各国的PTA产业均围绕着中国市场发展和起伏。由于中国消费了亚洲二分之一的PTA生产量，因此中国市场的起伏决定了亚洲PTA市场的命运。而反过来，韩国，台湾和泰国三大进口国的PTA产业一举一动也对中国市场产生巨大影响。
从价格上看，目前韩，台供应商的外盘合同价主导着PTA外盘价格，而这些供应商的PX成本高低也决定着PTA的价格取向。因此有必要关心诸如BP中美和，韩国三星，SK，三南，三井、三菱、KP化学，东展石化等大型PTA企业 的PX成本至关重要，一方面这些工厂有少部分自身有上游PX供给，另一方面这些PTA工厂的PX合同采购比例的多少对于其定价和销售策略有相当影响。
但未来的焦点和主战场仍在中国，中国的PTA市场如何在外盘与内盘之间做出选择，聚酯工厂的财务状况是否能够承受住如此之多的人民币合同货出现，国产货与进口货之间的争夺将通过何种方式展开，是降价还是降负？是国外工厂主动退出让出部分市场给国内工厂？以上种种从2006年开始中国PTA产业迅猛发展，2006年中国PTA总产能达到880万吨左右。而2007年年初有宁波三菱，宁波逸盛各60万吨装置投产，至2007年年初中国的PTA产能已经达到历史性的1000万吨，占全球PTA产能的四分之一,亚洲PTA产能的近三分之一，中国PTA产业成为无可争议的全球PTA老大。中国PTA产能增长过快对于PTA价格的影响是推涨还是杀跌，目前市场人士也是各执已见，看多者认为，由于PX只能生产PTA 的单一特性，只要是PX不出现大的全球性过剩，PTA的价格下跌空间永远会被PX遏制住，而由于近年来全球的PX供应仍显紧张，又有原油的坚挺和MX的上涨火上浇油，因此看多者认为，只要在2007年原油仍然能够重回至60-70美元区间震荡，在PTA众多新产能产生的PX巨大需求之下，PX的成本推动力仍然强劲。而看空者认为，原油十年以来的牛市已经结束，未来的漫漫熊市已经展开，震荡下行将是原油的主基调。在原油无法对MX，PX产生作用力之后，PX无疑失去了主心骨，再拿所谓的PX供应紧张来烘炒行情似乎有点底气不足，而有着巨大的利润空间和可调节的PX负荷在前，又有2006年三套新 PX装置开车，PX的供应紧张并不象想象和传说的那么严重，一旦失去了原油的后台支撑，PX市场价格将失去主导大势的作用，转而成为PTA市场的延伸，只要PTA市场疲软，相信PX市场也不能一枝独秀，当然看空者认，即便大势是熊市，PX的下跌幅度也会小于PTA。从根本上看， 原油仍是影响PTA市场长期趋势和价格重心的根本因素，这一点可以从历年来原油石脑油和PX,PTA的走势对比和均价对比中清晰可见。
目前来看，过多的猜测2007年的中国PTA市场价格中心和价格走势也没有太大意义。仁者见仁，智者见智，对于PTA市场投机而言，受资金等诸多因素的影响，长期的走势分析意义有时并没有中期甚至是短期的走势分析更为实用，急功近利的思想往往是只见树木， 不见森林，最终迷失自我。而由于这一市场相当复杂，长期趋势多受供求变化、原油，宏观形势以及终端纺织品出口内需等诸多因素的影响，中短期趋势多受现货供应力度、合同价走向、下游产销率、融资商资金压力等诸多方面的影响、因此仅仅从某一方面的分析而对趋势得出结论显然不够慎重，这里笔者也只能先抛砖引玉从供求角度来分析市场可能出现的变化，毕竟决定价格最最重要的因素即是供求的变化和这一变化即将产生的时间、力度和幅度。
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