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漫谈CTA投资
发布时间：2014-08-22 点击率：14994
nCTA一词起源于美国，全称为商品交易顾问（Commodity Trading Advisor），是侧重于期货行业的投资经理人。这一称呼原来专指美国农产品期货交易顾问，但是随着其他种类期货的增多，尤其20世纪70年代金融期货的大规模发展，使得CTA业务范围扩大。
 
n从美国市场的经验看，CTA与期货市场上的个人投资者相比具有三大特点：第一，CTA都具有明确的、长期的投资策略，以及具有资金管理和风险控制体系。第二，CTA会持续不断地监控市场，分析市场的价格变化所带来的风险与机会，从而在相对恰当的时机调整风险头寸。第三，CTA有着严格的交易纪律，可以避免投资者心理波动对交易策略效果的影响
 
nCTA由于目标市场具有双向交易机制和高倍杠杆作用，呈现出与股票和债券组合的低相关性，并且具备丰富的策略设计、组合和运用空间，且不易受市场波动影响。尤其当股票市场处于熊市时，在资产组合中加入CTA基金，可以使防御风险，还能提高收益。

 

 

n主要原因是：中国金融市场的历史短，功能欠缺。使得市场主体没有必要进行过度的量化交易。在这种历史阶段，量化交易反而成了成本高昂意义不大的事情。相当于一个拖拉机不需要飞机的引擎。
n但是中国市场的成熟度从两个维度迅速在提高。第一就是制度层面，中央的金融体制改革，已经使得一个大资管行业的格局十分清晰。未来各个证券金融产品可以自由交易，资管行业也完全自由竞争。交易产品线和工具利益丰富，体现在期权推出等方面。第二就是交易主体层面。传统的私募投资机构已经开始转量化投资。同时，多年大陆金融教育和海龟人员也带来了很多量化投资技术，因此大陆的量化投资已经迎来的一个迅速发展期。

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